2023-08-01 20:47:56 来源 : 都市快报橙柿互动
AI是今年上半年整个资本市场，乃至产业界最强的风口，这一点毋庸置疑，但AI在近期遭致“审美疲劳”也是不争的事实。嗅觉灵敏的公募基金提前感知到了这一点，今年二季度他们对旗下的重仓股进行大规模调仓换股，昔日基金喜爱的酒瓶子（白酒股）被重新捡了起来，而前期大红大紫的人工智能概念股则不见了踪影。
年内基金冠军连续大换血
周思越，年内排名第一的基金经理，其管理的东方区域发展混合基金年内涨幅高达69.45%，超越位列第二和第三的东吴移动互联、东吴新价值趋势，成为今年以来涨幅“冠军”基金。
(资料图片仅供参考)
不过，在基金净值“狂飙”的背后却是周思越大规模调仓换股。公开资料显示，截至2023年第一季度末，东方区域发展的前十大重仓股为太极股份、深桑达A、中国长城、用友网络、中国软件、易华录、中科江南、电科网安、久远银海、海量数据。除深桑达A属于建筑施工板块，其余个股均属于计算机板块，妥妥的人工智能主线，完美跟上上半年资本市场最强风口。
到了二季度，周思越的前十大持仓已经变为山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、青岛啤酒、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、重庆啤酒、百润股份、舍得酒业，7只白酒股、2只啤酒股及1只预调鸡尾酒股，可以说全仓ALL IN了酒企。
更为难得的是，白酒股在今年7月涨势显著。以山西汾酒为例，该股在7月大涨29.02%，舍得酒业大涨24%，泸州老窖同样有超过15%以上的涨幅；而被周思越甩掉的深桑达A 7月下跌8.91%，中国长城下跌11.36%，中科江南下跌9.77%......
一波操作下来，跟随东方区域发展混合基金的基民倒是十分开心，直夸“基金经理卡点精准”。不过，也有投资者表达“这种大规模调仓换股手法过于激进，有些投资者可能奔着人工智能来的，这一顿操作全变白酒，净值是涨了，但对于投资者来说是跟呢还是下车呢？”
基金公司风格漂移问题亟待破题
近些年，基金公司风格漂移、投资者买基金像“开盲盒”的问题一直屡见不鲜。比如，叫“XXX健康产业”的基金买了人工智能，“XXX新能源主题基金”买了白酒，又或者一些让人搞不清楚名字的主题基金如“XXX新兴产业基金”，最后买了房地产和银行股。
碰到这样的情况，投资者的态度大多是“盈不发声，亏则问罪”。杭州一位投资者告诉记者，“我们买基金很多情况是根据名字买的，比如这阵子人工智能比较热，那就买人工智能主题基金，再看看基金的过往业绩还可以，直接就认购了。但如果基金公司把里面的重仓股都换了，投资者就被动了，因为买的东西和自己想要的不一样。”
90后投资者瑶瑶就碰到过这种情况，瑶瑶说，“我比较看好新能源汽车未来的发展方向，所以去年买了好几只新能源主题基金。今年很多新能源基金表现不好，但是我的基金却大幅上涨，看了下基金的持仓情况，好多已经换成人工智能了。这种情况，也不知道该夸基金经理踩点准还是买了‘假基金’踩了‘狗屎运’。”
此外，一些基金经理频繁大幅调仓换股也时常会引起投资者的诟病。2022年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，要求基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为。
对于现阶段大幅调仓换股、暂居基金收益榜首的东方区域发展混合基金，基金经理周思越解释称，“调仓一方面是为了回避AI指数的回调，同时在半年度的时间窗口也是政策发力稳增长关键节点，消费或成为重要方向，因此目前的持仓也具备一定的向上弹性。”
周思越说：“我是在基本面研究的基础上，坚持趋势投资理念的基金经理，自上而下结合宏观中观环境寻找市场主线是我投资框架的核心，而交易层面的信号是框架中核心变量之一。”
